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华商基金厉骞:降准释放积极信号 有利于拓展利率下行空间

来源:本站原创 发布时间:2021-09-11 点击数:

  近日,中国人民银行发布消息,为支持实体经济发展,促进综合融资成本稳中有降,中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。

  中国人民银行有关负责人在答记者问时表示,此次降准的目的是优化金融机构的资金结构,提升金融服务能力,更好支持实体经济。一是在保持流动性合理充裕的同时,增强金融机构资金配置能力,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。二是调整中央银行的融资结构,有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源,引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约130亿元,通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

  展望后市,华商信用增强债券、华商丰利增强定期开放债券基金经理厉骞博士分析认为,目前我国经济正处于本轮复苏的顶部,经济的驱动力更多由消费、出口、制造业投资等驱动,展望三季度,花仙子心水论坛!地产和出口的边际走弱可能会拖累经济,而上半年专项债发行较慢,财政后置发力也可为下半年经济进行适度托底,经济下行斜率将相对平缓。

  从债市维度观察,2021年紧信用政策和财政后置导致优质债券的供给偏少,市场出现一定程度的“资产荒”,市场配置需求较强,上半年利率出现一定下行。目前政策层面释放出一些积极信号,有利于拓展利率下行空间,但考虑到下半年债市供求紧张程度的缓解以及经济的韧性,尚不能确认是新的一轮利率快速下行周期的开始。

  股市方面,2021年盈利处于顶部,而流动性在通胀的约束下难以大幅宽松,全年系统性机会可能不大,更多还是需要注重择时和自下而上来把握个股的投资机遇。